配资线上站
近日，全球金融市场有种“黑云压城”的感觉：
美国30国债收益率创下2007年以来新高，最高见5.32%。日本、法国的30年期国债收益率分别创1999年、2008年以来新高，德国、英国的情况类似。
国债收益率≈无风险利率。它的反弹，对股市构成利空，理论上会分流购买股票的资金。还有不少投资者把它看做“重大风险警报”，甚至是“金融危机”先兆。
受这个因素影响，隔夜美股3大股指均下跌，纳指跌了1.33%，费城半导体指数跌了4.98%，存储、光通讯全线下跌。
英伟达跌2.34%，SK海力士跌9.2%，超威跌4.27%，闪迪跌9%，美光跌7%，英特尔跌6.58%；迈威尔跌7.8%，康宁跌7.69%，应用光电跌15%。
发达国家长债收益率创新高，是多个原因共振：
首先是长期国债供应量普遍大增，美、欧、英、日长期高赤字，政府不断增发超长债；与此同时，科技大厂为了AI军备竞赛也纷纷涌入长债市场，英伟达、谷歌、Meta、甲骨文、微软都在发行30年、40年的长债，跟国债形成竞争，企业债利率更高。
美、欧、日等央行大方向是缩表，购买国债数量下降。再加上市场认为通胀将长期化，购买长债的兴趣有所降低，所以长债收益率创新高。
说到这里，你会发现一个诡异之处：这轮长债收益率上涨对长久期AI科技股不利，但它同时又是 AI 融资疯狂和科技股行情火爆促成的。
AI硬件企业利润增速非常快，再加上大模型公司收入也在快速增长，所以出现了牛市和高国债收益率并行的奇观。这也是沃什认为，美联储可以选择“降息+缩表”政策依据。
国债收益率这么高，会引发金融危机吗？
我认为配资线上站，爆发2008年式的全面金融危机概率不大。2010年的巴塞尔协议之后，大型银行资本充足率、流动性指标远好于次贷前；跟2008年相比，多国央行都拥有了更成熟的兜底工具。但不排除个别财务较差的国家，出现局部危机。
文章为作者独立观点，不代表配资平台_炒股配资平台_联华证券观点
